资本成本、股东利益保护与企业财务竞争力

公司理财是为股东理财,即以股东财富的最大化为本。而财务竞争力则是通过公司运作实现股东利益保护的能力,是在一个较长时期里能够实现投资者财富最大化目标的能力。在财务竞争力评价中,股权资本成本的估算是一个最大的困难,也是决定财务竞争力考核质量的一个关键因素。学术界和实务界在资本成本估算问题上目前存在重大的分歧,导致人们对企业财务竞争力的分析也出现极大的差异。