什么样的拟发行人受发审委“青睐”——我国股票发行审核委员会审核行为的实证分析

通过对信息预先披露制度下拟发行人是否通过股票发行审核影响因素的实证分析,本文发现,具有如下特征的拟发行人更受发审委"青睐":(1)资产规模大、资产负债率低、行业排名靠前的低风险拟发行人;(2)高管在行业协会担任会长或理事的具有政治关系的拟发行人;(3)没有重大诉讼或受过违规处罚的合规拟发行人。相比之下,拟发行人盈利能力和成长性等财务指标对拟发行人是否通过发行审核没有显著影响。本文的研究表明,我国新股发行核准制有进一步改革的必要,并具备了向注册制变革的初步条件。