独立董事本地任职提升了企业投资效率吗——基于中国资本市场A股上市公司2007-2013年的经验证据

被引：16

作者：

周泽将 ^{[1
]}

刘中燕 ^{[2
]}

机构：

[1] 安徽大学商学院

[2] 安徽大学经济学院

来源：

山西财经大学学报 | 2016年 / 38卷 / 06期

关键词：

独立董事; 本地任职; 投资效率; 政治关联; 女性董事; 企业性质;

D O I：

10.13781/j.cnki.1007-9556.2016.06.006

中图分类号：

F275.5 [经济活动分析]; F271 [企业体制]; F832.51 [];

学科分类号：

1202 ; 120202 ; 1201 ; 020204 ;

摘要：

独立董事在中国资本市场中如何扮演保护投资者利益的角色备受关注。本文选择本地任职这一独特视角,以2007-2013年间A股上市公司为研究对象,使用投资现金流敏感度模型实证分析独立董事本地任职对企业投资效率的影响。研究表明:(1)总体上而言,独立董事本地任职显著降低了投资现金流敏感度,表现为促进了企业投资效率的提升;(2)进一步分组后发现,当独立董事存在政治关联、包含女性和所在企业为非国家控股时,本地任职的投资效率促进作用显著降低。这表明,本地任职提升了独立董事的监督作用,但这一作用的发挥受限于独立董事的特征和外部企业环境。本文从投资效率视角丰富了中国情境下独立董事任职有效性的相关研究。

引用

页码：64 / 74

页数：11

共 11 条

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