基于GARCH-EVT-VaR模型的碳市场风险计量实证研究

被引：26

作者：

蒋晶晶 ^{[1
]}

叶斌 ^{[2
]}

马晓明 ^{[1
,3
]}

机构：

[1] 北京大学深圳研究生院环境与能源学院城市人居环境科学与技术重点实验室

[2] 清华大学深圳研究生院

[3] 北京大学环境科学与工程学院

来源：

北京大学学报(自然科学版) | 2015年 / 51卷 / 03期

基金：

广东省自然科学基金;

关键词：

碳市场; 风险计量; 价格波动; GARCH-EVT-VaR;

D O I：

10.13209/j.0479-8023.2015.018

中图分类号：

X196 [环境经济学]; F832.5 [金融市场]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

02 ; 0201 ; 020106 ; 1201 ; 020204 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

对欧盟碳市场风险进行实证研究,在分析碳市场价格波动特征基础上,将条件方差和极值理论纳入Va R计量框架,建立量化碳市场价格波动风险的GARCH-EVT-Va R模型。应用该模型对欧盟碳排放交易市场(EU ETS)进行实证研究,结果显示:碳市场价格波动具有尖峰、厚尾、自相关、波动性聚类和条件方差等典型特征,EUA和CER价格波动呈现显著同步性;碳市场存在显著的极端价格波动风险,GARCH-EVT-Va R模型能够更准确地量化碳市场风险,从而为应对极端事件预留充足的风险储备。

引用

页码：511 / 517

页数：7

共 16 条

[1] 国际碳期货价格的均值回归:基于EU ETS的实证分析 [J].

张跃军 ;

魏一鸣 .

系统工程理论与实践, 2011, 31 (02) :214-220

[2] 欧洲碳排放权交易价格机制的实证研究 [J].

陈晓红 ;

王陟昀 .

科技进步与对策, 2010, 27 (19) :142-147

[3] 欧盟碳市场期货价格分布特征分析 [J].

王恺 ;

邹乐乐 ;

魏一鸣 .

数学的实践与认识, 2010, 40 (12) :59-65

[4]

What makes carbon traders cluster their orders?[J] . Fernando Palao,ángel Pardo.Energy Economics . 2014

[5] Does order flow in the European Carbon Futures Market reveal information? [J].

Kalaitzoglou, Iordanis ;

Ibrahim, Boulis M. .

JOURNAL OF FINANCIAL MARKETS, 2013, 16 (03) :604-635

[6]

Carbon Financial Instruments, thin trading, and volatility: Evidence from the Chicago Climate Exchange[J] . Omid Sabbaghi,Navid Sabbaghi.Quarterly Review of Economics and Finance . 2011 (4)

[7] A model of carbon price interactions with macroeconomic and energy dynamics [J].

Chevallier, Julien .

ENERGY ECONOMICS, 2011, 33 (06) :1295-1312

[8] Nonparametric modeling of carbon prices [J].

Chevallier, Julien .

ENERGY ECONOMICS, 2011, 33 (06) :1267-1282

[9]

Detecting instability in the volatility of carbon prices[J] . Julien Chevallier.Energy Economics . 2010 (1)

[10]

EUA and sCER phase II price drivers: Unveiling the reasons for the existence of the EUA–sCER spread[J] . Maria Mansanet-Bataller,Julien Chevallier,Morgan Hervé-Mignucci,Emilie Alberola.Energy Policy . 2010 (3)

← 1 2 →