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信贷所有制歧视——政治关联效应和信息释放效应
被引：26
作者：
景麟德
[1
,2
]
李金城
[3
]
顾国达
[4
]
机构：
[1] 中国人民大学财政金融学院
[2] 中国人民大学国际货币研究所
[3] 广东外语外贸大学创新创业教育学院
[4] 浙江大学经济学院
来源：
关键词：
企业融资;
所有制歧视;
政治关联;
信息释放;
D O I：
10.19365/j.issn1000-4181.2018.03.08
中图分类号：
F832.4 [信贷];
学科分类号：
1201 ;
020204 ;
摘要：
本文重点探讨了"信贷所有制歧视"现象的微观机理。本文认为,除存在政府隐性担保、资源倾斜及对银行信贷决策进行干预等"政治关联效应"外,国有属性在企业融资过程中还具有"信息释放效应",即特殊的监管激励机制使国有企业自身的风险偏好更弱,且其所释放的信息更加真实可靠。两种效应使得国有企业在银行信贷决策中呈现出预期损失更低、交易成本更节约、隐性合约收益更大等特点。因此,银行最终会向国有企业提供相对更加优惠的信贷条件。本文随后的实证结果显示,国有企业的确具有相对更低的债务成本,且"政治关联效应"和"信息释放效应"从不同的角度均对此现象产生作用。
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