公司战略与金融资产配置——基于经济政策不确定性的证据

被引：14

作者：

楚有为

机构：

[1] 东北财经大学会计学院

来源：

会计与经济研究 | 2019年 / 03期

关键词：

经济政策不确定性; 公司战略; 金融资产配置; 蓄水池动机; 替代动机;

D O I：

10.16314/j.cnki.31-2074/f.2019.03.008

中图分类号：

F832.51 []; F275 [企业财务管理];

学科分类号：

1201 ; 020204 ; 1202 ; 120202 ;

摘要：

企业配置金融资产可能出于"蓄水池"动机,也可能出于"替代"动机,公司战略会影响金融资产持有动机,从而影响金融资产配置水平。在经济政策不确定的宏观经济环境中,不同战略公司对金融资产的调整也存在差异。文章利用2007—2016年沪深两市A股非金融上市公司数据,考察战略特征对企业金融资产配置的影响,研究结果表明,公司战略对金融资产配置存在显著影响,激进的公司战略下企业金融资产配置水平更高,在经济政策不确定性较高时,战略激进的公司会进一步增加金融资产配置。实证结果表明,战略激进的企业主要出于"蓄水池"动机,而非"替代"动机。

引用

页码：108 / 126

页数：19

共 32 条

[21] The cash flow sensitivity of cash [J].