规模经济、卡甘效应与微观货币需求——兼论我国高货币化之谜

被引：22

作者：

彭方平 ^{[1
]}

连玉君 ^{[2
]}

胡新明 ^{[3
]}

赵慧敏 ^{[1
]}

机构：

[1] 中山大学管理学院

[2] 中山大学岭南学院

[3] 广东商学院金融学院

来源：

经济研究 | 2013年 / 48卷 / 04期

关键词：

货币需求; 卡甘效应; 通货膨胀;

D O I：

暂无

中图分类号：

F822.2 [货币管理和流通];

学科分类号：

020101 ; 020203 ; 020204 ;

摘要：

中国的高货币化现象一直是国内各界争论不休的热点问题之一,但现有研究从理论和经验上都无法给出令人满意的解释。本文尝试从微观货币需求角度,对我国的高货币化之谜给出新的解释。研究结果表明:(1)我国微观货币需求表现出明显的规模不经济,相比于其他国家,我国货币需求规模弹性明显偏高,且规模越小的企业受到的融资约束越严重,导致其货币需求规模弹性也越大;(2)我国货币需求存在显著的非对称性卡甘效应,且通货膨胀率越高,卡甘效应越显著。上述实证结果意味着,金融市场与制度的不成熟,加之近年来,特别是亚洲金融危机之后相对大多数发展中国家较低的通胀率,使得信贷驱动的经济增长并没有引起超高的通货膨胀,是造成我国高货币化的重要原因。

引用

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