高管减持、信息压制与股价崩盘风险

被引：103

作者：

孙淑伟 ^{[1
]}

梁上坤 ^{[2
]}

阮刚铭 ^{[3
]}

付宇翔 ^{[4
]}

机构：

[1] 上海对外经贸大学会计学院

[2] 中央财经大学会计学院

[3] 上海财经大学会计学院

[4] 上海国际信托有限公司

来源：

金融研究 | 2017年 / 11期

关键词：

高管减持; 信息压制; 股价崩盘风险;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.51 [];

学科分类号：

1201 ; 020204 ;

摘要：

本文以2007-2013年中国上市公司数据为研究对象,考察了高管减持行为对股价崩盘风险的影响方向及其作用渠道。结果显示:(1)高管减持股票的金额越大,公司股价崩盘风险越高;(2)当高管减持动机越强以及减持效用越大时,高管减持对股价崩盘风险的影响增强;(3)对作用渠道的识别显示,管理层的信息压制行为导致了"坏消息"聚集,最终引发股价崩盘风险。本文为后金融危机背景下股价崩盘风险的应对提供了一定的启示意义。

引用

页码：175 / 190

页数：16

共 22 条

[1] 货币政策、流动性不足与个股暴跌风险 [J].