控制权转移的微观市场反应——基于丹东化纤(000498)的实证分析

被引：16

作者：

王化成 ^{[1
]}

孙健 ^{[1
]}

卢闯 ^{[2
]}

机构：

[1] 中国人民大学商学院

[2] 中央财经大学会计学院

来源：

管理世界 | 2008年 / 08期

关键词：

控制权转移; 市场微观结构; 知情交易者; 流动性交易者;

D O I：

10.19744/j.cnki.11-1235/f.2008.08.015

中图分类号：

F832.51 []; F426.72 []; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1201 ; 020204 ; 020205 ; 0202 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

本文以丹东化纤(000498)为样本,研究控制权转移中的微观市场反应,以此来分析信息提前泄露对投资者行为的影响。本文选择控制权转移首次宣告日前120天至宣告日后10天为研究区间,利用高频分笔数据,得出了以下结论:(1)我国市场控制权转移事件中存在信息的提前泄露;(2)知情交易者利用信息获取超额收益;(3)知情交易者的交易降低了市场的信息不对称程度,促进了市场的价格发现功能。

引用

页码：138 / 144+188 +188

页数：8

共 9 条

[1] 民营上市公司所有权安排与掏空行为——基于阳光集团的案例研究 [J].