宏观经济因素、企业家信心与公司融资选择

被引：95

作者：

苏冬蔚 ^{[1
]}

曾海舰 ^{[2
]}

机构：

[1] 暨南大学经济学院

[2] 广西大学商学院

来源：

金融研究 | 2011年 / 04期

基金：

广东省自然科学基金;

关键词：

宏观经济因素; 企业家信心; 公司融资选择; 资本结构;

D O I：

暂无

中图分类号：

F275 [企业财务管理];

学科分类号：

1202 ; 120202 ;

摘要：

本文研究经济周期、信贷风险、信贷配给、股市表现和企业家信心对公司融资选择的影响,发现宏观经济上行时,公司的融资偏好为"股权—债务",而宏观经济衰退时,公司的融资偏好则调整为"债务一股权";信贷配给增加后,股权融资的概率上升;银行不良贷款不影响公司融资选择;企业家对经济前景越有信心,债务融资的可能性就越大。研究结果表明,我国上市公司不存在单一的股权融资偏好,而且公司融资决策基本符合最优融资顺序理论。

引用

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页数：14

共 21 条

[11]

Capital structure, credit risk, and macroeconomic conditions[J] . Dirk Hackbarth,Jianjun Miao,Erwan Morellec.Journal of Financial Economics . 2006 (3)

[12] Market timing and capital structure [J].