货币政策与企业债务融资:总量序列分析

基于货币政策传导机制理论,采用2000年至2010年季度总量数据,运用向量自回归技术,对货币政策与企业债务融资的关系进行考察,研究结果显示:货币总量变化对银行信贷、企业财务状况、债务融资的时间序列变化具有显著的解释力;债务融资的动态调整因企业规模不同而存在差异。这表明,货币总量可以作为货币政策的有效代理变量,同时,企业可以依据货币总量的变化、银行资产的调整,权变地选择债务结构,应对自身财务状况的变化。