ESG表现对企业价值的影响机制研究——来自我国A股上市公司的经验证据

被引：472

作者：

王波

杨茂佳

机构：

[1] 重庆理工大学会计学院

来源：

软科学 | 2022年 / 36卷 / 06期

关键词：

ESG表现; 企业价值; 融资成本; 市场关注; 异质性分析;

D O I：

10.13956/j.ss.1001-8409.2022.06.11

中图分类号：

X322 [部门环境规划与管理]; F275 [企业财务管理]; F270 [企业经济理论和方法]; F271 [企业体制];

学科分类号：

083305 ; 1202 ; 120202 ;

摘要：

以中国2015-2019年A股上市公司为研究样本考察企业的环境、社会和治理(ESG)表现如何影响企业价值。结果表明：(1)ESG表现对企业的账面价值和市场价值均有显著的提升作用。(2)ESG表现通过不同的作用渠道实现价值效应：一方面，ESG责任履行表现显著降低了融资成本，减轻了企业的财务负担，从而促进企业账面价值的提升；另一方面，ESG责任履行的良好评价显著提升了市场关注程度，释放了更多的积极信号，进而提高了企业的市场价值。(3)异质性分析显示，在东部地区，企业的ESG表现具有更强的价值效应；对于非国有企业或非污染企业，ESG表现对企业价值的提升作用相对更大。

引用

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共 31 条

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