所有权性质、现金流权与控制权分离和公司风险承担——基于第二层代理问题的视角

基于中国股票市场情境,以19982008年沪深两市A股上市公司作为样本,采用规模分组方差分析、混合OLS回归和随机效应模型的方法,基于第二层代理问题的视角,对公司所有权性质及控股股东的两权分离度如何影响了公司风险承担能力进行了研究。本文的研究结论,一方面有助于国有控股企业重视风险承担水平,加强创新能力并提升创新绩效;另一方面,有助于优化公司治理结构与机制,加强对控股股东的监管,以使公司承担合理的风险,有效提升公司价值。