产业政策能否缓解市场分割?——基于企业异地股权投资视角的实证研究

考察了企业是否受到产业政策支持与异地股权投资行为的关系,揭示了产业政策可以在现行政治经济体制下有效缓解市场分割的内在逻辑。发现受产业政策支持的企业,异地股权投资金额、投资次数和投资省份数都会显著增加。这种现象在国有企业以及非政治联系企业中更加显著,但是异地股权投资会降低企业经营业绩。进一步研究发现,受产业政策支持的企业进行异地股权投资时不仅可以获得更多的省外银行借款和省外政府补助,寻租费用也会显著降低。这说明政策支持减少了企业对于注册地政府的依赖,降低了异地投资的阻力以及与投资地政府建立关系的成本。结论丰富了产业政策与企业异地投资行为的相关研究,对于我国如何缓解市场分割促进资本跨区域流动具有重要启示意义。