政府补助与企业创新能力:一个新的实证发现

财政政策是激励企业创新与发展的外在推动力,但政府的财政补助与企业创新效果之间究竟是怎样的关系呢?这一直是学术界与实践界争论的话题。一般认为政府补助会促进企业创新,但也有研究发现,政府补助的数量规模、补助项目重点分布、补助时间等不同因素会对企业创新产生不同的影响。为此,本文在界定企业创新能力概念与维度的基础上,利用2010—2018年中国A股上市公司数据,全面地考察了政府补助对企业创新能力的影响,并基于企业规模、产品市场竞争、知识产权保护进行了异质性检验。研究发现:政府补助规模与企业创新能力呈浅U型关系,即只有当补助规模超过适度值后,政府补助才能真正提高企业创新能力,具体表现为创新质量、创新效率及创新可持续性这三方面的整体提升;进一步的异质性检验结果显示,上述浅U型关系仅在大型企业及高知识产权保护下成立,高市场竞争强度下政府补助与创新质量之间是正向的线性关系。研究结果表明,政府补助发放的过程中应"抓重点,重质量,轻数量",以避免由于补助规模较小所导致的负向影响;并且,政府补助可更多地向重点企业倾斜,如大型企业以及处于高市场竞争强度与高知识产权保护中的企业。