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天使还是魔鬼?——分析师媒体荐股的市场效应
被引：15
作者：
李志生
[1
]
李好
[1
]
刘淳
[2
]
张霆
[3
]
机构：
[1] 中南财经政法大学金融学院
[2] 清华大学经济管理学院
[3] 戴顿大学商学院
来源：
关键词：
媒体荐股信息;
市场反应;
财富流动;
D O I：
暂无
中图分类号：
F832.51 [];
学科分类号：
1201 ;
020204 ;
摘要：
利用证券分析师在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》上发布的荐股信息,研究分析师媒体荐股的市场反应、效率及其对财富流动的影响.结果表明:1)媒体荐股信息对市场,特别是对个人投资者的行为产生了强烈影响;2)媒体荐股信息公布后,被推荐股票存在显著为负的超额收益,这一现象在下跌行情时表现尤为突出;3)媒体荐股信息影响了市场财富的流动,个人投资者依赖于荐股信息的买入行为给他们带来了显著损失.研究结果一方面说明媒体发布的荐股信息质量低下;另一方面也证实媒体荐股行为中存在内幕交易和利益输送的现象,直接导致个人投资者的财富流向机构投资者.
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