最终控制人特征与上市公司现金股利政策

被引：18

作者：

宋玉 ^{[1
]}

李卓 ^{[2
]}

机构：

[1] 南京理工大学经济管理学院

[2] 中国人民银行南京分行

来源：

审计与经济研究 | 2007年 / 05期

关键词：

最终控制人; 现金流量权; 控制权; 现金股利; 政府控制;

D O I：

暂无

中图分类号：

F275 [企业财务管理]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1202 ; 120202 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

本文以2002年—2004年上市公司的股利分配数据,实证检验了最终控制人的特征对上市公司现金股利政策的影响。结果表明,上市公司现金股利政策与最终控制人的侵害动机成反比,现金股利的支付率随着最终控制人控制权比例的增加呈先减少后增加的U形变动;两权分离程度越小,派发现金股利的水平就越大,但这种影响主要来自于较高的现金流量权,现金流量权比例越大,派发现金股利的概率和水平也越大;最终控制人性质为政府尤其是地方政府时,上市公司派发现金股利的概率和水平更高。

引用

页码：106 / 112

页数：7

共 8 条

[1] 现金股利与控股股东的利益输送行为研究——来自中国上市公司的经验证据 [J].