中国上市公司股利政策分析

本文采用实证方法研究了影响我国上市公司股利政策的原因 ,得出了不同于国外研究的结论。在国外 ,股利政策是控制代理成本的一种工具 ,在中国现行股利政策恰好是代理问题没有得到解决的产物。特殊的股权结构和治理结构对股利形式的选择有重要影响 ,上市公司控股股东存在以现金股利从上市公司转移现金的行为 ;上市公司对以股票股利留于上市公司的资金存在浪费现象 ,并非是股东利益最大化 ;企业规模对股利形式选择有重要影响。