中国城市房价的“坚硬泡沫”——基于垄断性土地市场的研究

被引：72

作者：

邵新建 ^{[1
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巫和懋 ^{[2
]}

江萍 ^{[1
]}

薛熠 ^{[1
]}

王勇 ^{[1
]}

机构：

[1] 对外经济贸易大学国际经贸学院

[2] 北京大学国家发展研究院

来源：

金融研究 | 2012年 / 12期

关键词：

房价泡沫; 地方政府; 垄断性土地市场;

D O I：

暂无

中图分类号：

F293.3 [房地产经济]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1201 ; 020205 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

2004年以来,中国大中城市房价加速上涨,逐渐形成难以调控的"坚硬泡沫"。本文研究发现:地方政府对城市土地市场的垄断正是泡沫的主要"硬核"之一。随着各市县土地收购储备机构的普遍成立以及"招拍挂"土地出让方式的强力推行,原来实际为多头、分散供给的城市土地市场逐渐转变为地方政府控制下的垄断性市场。理论模型表明:如果地方政府以土地收益最大化为决策目标,则其理性选择就是通过控制土地供给量推高城市土地价格,而经过房地产开发企业的竞争,高地价将最终传导形成高房价。通过投资者的"预期成本效应",由竞价市场产生的高地价信号将立即拉高当期房价。实证研究支持上述理论假说。这意味着要抑制房价的过快上涨,长期治本之策在于打破城市土地市场的垄断格局,中短期来看,需要激励地方政府改变其以土地收益最大化为主要决策目标的做法。

引用

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页数：15

共 21 条

[1] 货币政策的区域效应——来自房地产市场的证据 [J].