供需不确定性、市场竞争与现金持有——来自中国上市公司的经验证据

被引：20

作者：

连玉君 ^{[1
]}

常亮 ^{[1
]}

苏治 ^{[2
]}

机构：

[1] 中山大学岭南学院

[2] 清华大学经济管理学院

来源：

南方经济 | 2009年 / 01期

关键词：

现金持有; 不确定; 预防性动机; 短期逐利动机;

D O I：

暂无

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F276.6 [公司];

学科分类号：

0701 ; 070104 ; 1202 ; 120202 ;

摘要：

本文研究了市场供需不确定性对中国上市公司现金持有行为的影响。针对2000-2006年期间637家上市公司的经验研究表明,现金持有水平与市场供需不确定性负相关。这一关系在寡头竞争行业中最为显著,完全竞争行业次之,而垄断性行业最低。上述结果表明,中国上市公司的现金持有行为主要表现为短期逐利动机,并不支持国外学者普遍认为的预防性动机假说。这主要源于中国上市公司破产压力较低,使之过度追求短期资本回报,并没有将现金持有当作一种风险管理工具。

引用

页码：11 / 22

页数：12

共 19 条

[1] 上市公司现金持有:静态权衡还是动态权衡 [J].