税收激励对企业投资增长与投资结构偏向的影响

企业投资结构的优化是我国"十三五"规划的重要内容,对推进经济结构转型具有深远的影响。本文利用《企业所得税法》对企业投资的税收激励政策调整的自然实验机会,基于全国工商联2006—2012年民营企业抽样调查数据,采用倍差法详细研究了税收激励对民营企业投资行为的影响。研究发现:(1)税收激励有效推进了企业新增总体投资水平,相当于在改革前的平均水平上提高了36.9%,但是对研发投资的贡献相对较弱,对人力资本投资的贡献不显著。这些特征表明税收激励对企业投资结构偏向的优化作用尚处于发展阶段。(2)投资增长效应呈现显著的区域和行业异质性。本文的结论不仅丰富了民营企业投资增长的税制根源研究,也为优化企业投资结构提供了改革方向。