财政分权、金融分权与经济增长

本文利用2004—2017年全国的面板数据,采用系统GMM的动态面板回归的计量方法研究了财政分权、金融分权和经济增长之间的关系。研究结果表明:财政分权可以显著促进经济增长;中央金融显性集权能降低金融风险,有利于经济增长;地方金融隐性分权则扩大了经济风险,阻碍经济增长;财政分权和金融分权具有显著的交互作用,金融隐性分权作为地方政府土地财政和债务融资由动机转化为现实的载体,弱化了财政分权和金融显性集权对经济增长的正向作用,但在弱化效果上财政分权比金融显性集权小。促进经济的可持续增长需要重视财政分权度的提高,同时要加强对地方性金融机构的规范化管理。