董事及高管责任保险:激励还是自利?基于中国上市公司的实证检验

被引：58

作者：

赵杨 ^{[1
]}

John Hu ^{[2
]}

机构：

[1] 对外经济贸易大学国际商学院

[2] Shdler college of Business,University of Hawaii

来源：

中国软科学 | 2014年 / 09期

基金：

国家自然科学基金重点项目;

关键词：

董事及高管责任保险; 公司价值; 自选择偏差; treatment effect model;

D O I：

暂无

中图分类号：

F842.69 []; F276.6 [公司]; F272.91 [企业领导];

学科分类号：

120404 ; 020204 ; 1202 ; 120202 ; 1201 ;

摘要：

关于董事及高管责任保险究竟是通过激励董事和高管勤勉、进取,提升公司价值;还是诱发董事及高管的道德风险,助长其自利主义行为,削弱公司价值一直存在争议。论文以2002—2013年沪深A股上市公司为研究样本,采用treatment effect model纠正样本选择性偏差,实证结果表明,董责险可以带来公司价值的显著提升,这一结论对于非金融企业和金融企业同样成立。同时,董责险的价值提升效果会随着制度环境的变化而改变,具体而言,当投资者保护程度较高、公司面临被诉风险较大时,董责险的价值提升效果会更显著。在稳健性检验中,论文使用"董责险相对保额"这一连续变量替代"是否购买董责险"这一虚拟变量,以测度保障程度的变化对公司价值的影响,结论依然稳健。

引用

页码：147 / 164

页数：18

共 35 条

[1] 董事高管责任保险、权益资本成本与上市公司再融资能力 [J].