国际碳排市场动态效应研究:基于ECX CER市场

被引：12

作者：

吴恒煜 ^{[1
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]}

胡根华 ^{[3
]}

秦嗣毅 ^{[3
]}

刘纪显 ^{[4
]}

机构：

[1] 华南理工大学工商管理学院

[2] 西南财经大学经济信息工程学院

[3] 广东商学院经济学院

[4] 华南师范大学经济与管理学院

来源：

山西财经大学学报 | 2011年 / 33卷 / 09期

关键词：

CER; VAR; 脉冲响应分析; GARCH模型; Markov机制转换;

D O I：

10.13781/j.cnki.1007-9556.2011.09.002

中图分类号：

X321 [区域环境规划与管理];

学科分类号：

083305 ; 1204 ;

摘要：

应用VAR模型研究了ECX CER现货与期货价格的关系,并利用脉冲响应分析了价格冲击效应。研究结果表明,CER现货价格对于其自身及各到期日期货价格的一个标准差冲击显示出很高的正效应,而CER各到期日期货价格对于其自身及CER现货价格冲击显示出较低的正效应,甚至出现负效应。进一步地,应用t-GARCH、Gaussian-GARCHt、-GJR和Gaussian-GJR来拟合CER期货市场与现货市场收益率序列的结果显示t,-GARCH(1,1)是最佳拟合模型。应用Markov机制转换模型进行的研究表明,CER现货市场和期货市场均存在较大的波动特征。

引用

页码：18 / 24

页数：7

共 15 条

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