财富偏好、习惯形成与股票溢价之谜

被引：3

作者：

陈彦斌 ^{[1
]}

徐绪松 ^{[2
]}

机构：

[1] 中国人民大学经济学院

[2] 武汉大学商学院

来源：

关键词：

财富偏好; 习惯形成; 消费-投资组合模型; 股票溢价之谜;

D O I：

10.13546/j.cnki.tjyjc.2005.24.035

中图分类号：

F224 [经济数学方法];

学科分类号：

0701 ; 070104 ;

摘要：

本文提出了同时包含有财富偏好和习惯形成的新效用函数,并构造了基于该效用函数的消费-投资组合模型。本文使用随机动态规划求解了模型,得到了最优解。此外,本文还使用最优解进行了数值模拟,发现投资者的相对风险规避系数的数值均小于3,从而解释了股票溢价之谜。

引用

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