家族企业资源约束、外部投资者与合同剩余

被引：35

作者：

葛永盛 ^{[1
]}

张鹏程 ^{[2
]}

机构：

[1] 华东理工大学商学院会计学系

[2] 中国农业银行上海分行

来源：

南开管理评论 | 2013年 / 16卷 / 03期

基金：

中央高校基本科研业务费专项资金资助;

关键词：

家族企业; 资源约束; 外部投资者; 合同剩余; 治理效率;

D O I：

暂无

中图分类号：

F279.26 [个别企业经济]; F272 [企业计划与经营决策]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1202 ; 120202 ; 1201 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

本文以2004-2008年我国A股家族上市公司为研究样本,采用非平衡面板数据,研究了家族企业引进外部投资者的动因,并分析了外部投资者的进入对家族企业治理效率的影响。研究表明,国内家族企业由于资源约束而引进外部投资者,但是在引进的时候会根据家族自身偏好对不同投资者而有所选择。进一步研究发现,战略投资者的引进能够长期有效地提升家族企业的治理效率,而财务投资者的引进对家族企业治理效率的影响并不显著。

引用

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页数：12

共 30 条

[21]

The Property Right Paradigm[J] . Armen A. Alchian,Harold Demsetz.The Journal of Economic History . 1973 (1)

[22]

The Investment Opportunity Set and Corporate Financing, Dividend and Compensation Policies .2 Smith CW,Ross LW. Journal of Financial Economics . 1992

[23] 多元化与资本成本的关系——来自中国股票市场的证据 [J].