融资约束下的研发与长期财务风险

被引：18

作者：

郝清民

机构：

[1] 天津大学管理与经济学部

来源：

科研管理 | 2020年 / 41卷 / 10期

基金：

国家自然科学基金重大项目;

关键词：

研发投入; 财务风险; 融资约束; 创新决策;

D O I：

10.19571/j.cnki.1000-2995.2020.10.006

中图分类号：

F832.51 []; F425 [工业企业组织和经营管理]; F406.7 [财务管理与经济核算];

学科分类号：

1201 ; 020204 ; 020205 ; 0202 ; 120202 ;

摘要：

基于融资约束视角,公司投入多大研发才不至于显著增加长期财务风险?采用面板分组回归方法研究中国制造业上市公司的资料显示:在不考虑融资约束限制时,研发密度和研发投入增加均会显著减低长期财务风险,研发密度和研发投入与风险呈U型关系,当研发密度超5.75%才会显著增加财务风险。融资约束显著加剧了研发带来的财务风险,研发与风险近似扁平J型关系,当研发强度在3%左右时,对应的长期财务风险较低。管理者可根据公司的销售收入与资产状况,制定适合自己的研发投入比例,为创新投资决策提供借鉴。

引用

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共 13 条

[1]

制造业研发投入与财务风险研究.[D].张敏.天津大学.2017, 09

[2] 股权与债权融资对技术创新绩效的影响研究 [J].