并购还是自行投资:中国上市公司扩张方式选择研究

被引：19

作者：

姜付秀 ^{[1
]}

张敏 ^{[2
]}

刘志彪 ^{[3
]}

机构：

[1] 中国人民大学商学院财务与金融系

[2] 北京大学光华管理学院会计系

[3] 南京大学经济学院

来源：

世界经济 | 2008年 / 08期

关键词：

并购; 自行投资; 扩张方式; 影响因素;

D O I：

暂无

中图分类号：

F279.2 [中国]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1202 ; 120202 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

本文以中国沪深股市1998～2006年的A股上市公司为研究对象,对中国企业扩张方式(自行投资和外部扩张)的选择及其影响因素进行了探讨。研究表明,中国上市公司主要以自行投资作为主要的扩张方式。进一步的研究结果表明,实际控制人类别、董事会活跃度、股权集中度、现金、企业规模和是否有集团形式的母公司等因素显著地影响了企业扩张方式的选择;企业的两种扩张方式之间存在着显著的互补关系;实际控制人类别、董事会活跃度、成长性、现金、是否有集团形式的母公司、企业规模、无形资产规模等因素的差异造成了这两种扩张方式在规模上的差异。

引用

页码：77 / 84

页数：8

共 6 条

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