我国A股市场与美股、港股的互动关系研究:基于信息溢出视角

被引：147

作者：

李红权 ^{[1
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]}

洪永淼 ^{[2
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]}

汪寿阳 ^{[4
]}

机构：

[1] 湖南师范大学商学院

[2] 美国康奈尔大学经济系

[3] 厦门大学王亚南经济研究院

[4] 中国科学院数学与系统科学研究院

来源：

经济研究 | 2011年 / 46卷 / 08期

关键词：

金融传染; 信息溢出; 信息效率; 次贷危机; Granger风险因果检验;

D O I：

暂无

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F832.51 []; F831.51 [];

学科分类号：

0701 ; 070104 ; 1201 ; 020204 ; 020202 ;

摘要：

对证券市场之间互动和传染关系的研究,不仅有助于揭示市场信息的跨国(境)传播机制特别是国际金融风险的传导机制,还可以增进人们对证券市场微观结构与信息效率的认识。本文系统化地提出了洪永淼教授新近发展的信息溢出检验体系(简称Hong方法),运用该方法体系详细考察并比较了我国A股市场与美股、港股在次贷危机前后的互动关系,揭示了三者联动结构与信息传递的全景图,包括互动的方式、方向、相对强度、当期影响与多期滞后关系以及时变性。研究结果表明:(1)在三者的关系中,美股处于主导地位,并且对港股、A股市场具有金融传染效应;(2)A股市场不再是"独立市",A股不仅能够反映美股、港股等外围市场的重要信息,而且已具有影响外围市场的能力;(3)A股与美股、港股之间的互动关系体现在均值溢出、波动率溢出、极端风险溢出等多个层面,既有线性关系也包括非线性关联方式。

引用

页码：15 / 25+37 +37

页数：12

共 14 条

[1] 中美股票市场联动关系研究 [J].