钱多办“坏”事:自由现金流量与过度投资

被引：24

作者：

胡建平

干胜道

机构：

[1] 四川大学工商管理学院

来源：

当代财经 | 2007年 / 11期

关键词：

自由现金流量; 过度投资; 代理成本;

D O I：

暂无

中图分类号：

F275 [企业财务管理];

学科分类号：

1202 ; 120202 ;

摘要：

公司存在自由现金流量时,就会发生过度投资行为。参考现有研究,本文构建了一个主要包括成长机会和融资约束因素的投资预期模型,利用此模型的拟合值和残差设计了一个直接度量自由现金流量和过度投资构成的框架。通过对2006年我国制造业633家上市公司的截面数据分析,发现过度投资与自由现金流量显著正相关,而且自由现金流量为正的公司更可能发生过度投资,支持了代理成本理论。

引用

页码：107 / 110+122 +122

页数：5

共 14 条

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