数字化转型与股价崩盘风险

数字化转型是近年来中国企业进行战略转型的重要选择。本文以2014—2020年中国深沪主板上市公司为样本，实证检验了企业数字化转型对股价崩盘风险的影响。研究发现，企业数字化转型能够有效抑制股价崩盘风险，即进行数字化转型以及数字化转型程度越高的企业，其股价崩盘风险越低。这一结论在控制了内生性与稳健性因素后依然成立。异质性检验发现，数字化转型对股价崩盘风险的影响在高制度环境地区、高社会责任企业、非国有企业以及非股价崩盘企业中表现得更为明显。影响机制检验发现，信息质量作为影响机制，在数字化转型与股价崩盘风险之间产生了部分中介效应。