交叉上市、股权性质与企业现金股利政策——基于倾向得分匹配法(PSM)的分析

被引：42

作者：

程子健 ^{[1
]}

张俊瑞 ^{[2
]}

机构：

[1] 山东大学(威海)商学院

[2] 西安交通大学管理学院

来源：

会计研究 | 2015年 / 07期

基金：

中国博士后科学基金;

关键词：

交叉上市; 股权性质; 现金股利政策;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.51 []; F275 [企业财务管理];

学科分类号：

1201 ; 020204 ; 1202 ; 120202 ;

摘要：

基于捆绑效应的视角,结合我国交叉上市公司发展前景优良但境外融资困难的特殊背景,本文分析了交叉上市对企业现金股利政策的影响,并运用倾向得分匹配法(PSM)实证检验了在不同市场交叉上市与企业现金股利政策间的关系。结果表明:我国交叉上市公司分配的现金股利更少,表现为与非交叉上市公司相比,A+B股与A+H股交叉上市公司的股利发放水平更低;而与其他A+H股交叉上市公司相比,A+H+N股交叉上市公司亦倾向于发放更少的现金股利。进一步研究表明,国有股权性质能显著弱化交叉上市与现金股利政策间的负向关系。本文的研究结论为进一步提升我国上市公司的股利政策合理性提供了理论与经验依据。

引用

页码：34 / 41+96 +96

页数：9

共 19 条

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