房产价值变动、城镇居民消费与财富效应异质性——来自微观家庭调查数据的分析

被引：110

作者：

张浩

易行健

周聪

机构：

[1] 广东外语外贸大学金融学院

来源：

金融研究 | 2017年 / 08期

关键词：

居民消费; 财富效应; 房产价值; 异质性;

D O I：

暂无

中图分类号：

F126 [人民生活状况]; F299.23 [城市经济管理];

学科分类号：

0201 ; 020105 ; 120405 ;

摘要：

本文对2010年和2012年两期中国家庭追踪调查(CFPS)数据中的城镇有房家庭进行了配对,构造了两期面板数据,就房屋价值变动对家庭居民消费的影响进行了实证检验,探讨了房屋按揭贷款对于居民消费的影响程度及影响机理,并在此基础上分析了家庭房产差异对于房屋财富效应的异质性影响。研究结果表明:家庭房屋资产对家庭消费具有明显的财富效应;房屋按揭贷款为家庭购房带来"杠杆",当房屋价值提高时会引起更大的财富效应:相比单一住房家庭,多套房家庭的房屋资产具有更明显的财富效应;房产占家庭资产比重较低的家庭,房屋资产的财富效应较大,随着房屋投资属性的降低、消费属性的提高,房屋的财富效应会下降。

引用

页码：50 / 66

页数：17

共 18 条

[11]

The Competitive Saving Motive: Evidence from Rising Sex Ratios and Savings Rates in China[J] . Shang-Jin Wei,Xiaobo Zhang.Journal of Political Economy . 2011 (3)

[12] How Large Are Housing and Financial Wealth Effects? A New Approach [J].

Carroll, Christopher D. ;

Otsuka, Misuzu ;

Slacalek, Jiri .

JOURNAL OF MONEY CREDIT AND BANKING, 2011, 43 (01) :55-79

[13]

How do house prices affect consumption? Evidence from micro data[J] . Journal of Monetary Economics . 2006 (3)

[14]

ESTIMATES OF HOUSEHOLD SECTOR WEALTH FOR SOUTH AFRICA, 1970–2003[J] . JanineAron,JohnMuellbauer.Review of Income and Wealth . 2006 (2)

[15] The Chinese saving puzzle and the life-cycle hypothesis [J].

Modigliani, F ;

Cao, SL .

JOURNAL OF ECONOMIC LITERATURE, 2004, 42 (01) :145-170

[16] Stock market wealth and consumption [J].

Poterba, JM .

JOURNAL OF ECONOMIC PERSPECTIVES, 2000, 14 (02) :99-118

[17]

House prices and home owner saving behavior[J] . Gary V. Engelhardt.Regional Science and Urban Economics . 1996 (3)

[18]

Stochastic Implications of the Life Cycle-Permanent Income Hypothesis: Theory and Evidence[J] . Robert E. Hall.Journal of Political Economy . 1978 (6)

← 1 2 →