QFII也存在羊群行为吗?

被引：67

作者：

刘成彦 ^{[1
]}

胡枫 ^{[2
]}

王皓 ^{[3
]}

机构：

[1] 深圳证券交易所综合研究所

[2] 北京科技大学经管学院

[3] 对外经济贸易大学国际商学院

来源：

金融研究 | 2007年 / 10期

关键词：

QFII(合格境外机构投资者); 羊群行为; 股权分置改革;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.51 [];

学科分类号：

1201 ; 020204 ;

摘要：

自从我国实施QFII(合格境外机构投资者)制度以来,随着QFII投资额度的不断增加,其在我国证券市场的影响力也越来越强。本文对QFII在我国A股市场中的交易行为进行了实证研究,结果发现,QFII之间具有较明显的羊群行为,特别是进入股权分置改革之后,其羊群行为更加显著。此外,本文还对QFII的羊群行为与所交易股票流通股股本大小和历史表现等因素的关系进行了检验。针对本文的发现,作者探讨了QFII羊群行为的产生原因,并提出相关建议。

引用

页码：111 / 122

页数：12

共 10 条

[1] 我国证券投资基金羊群行为的实证研究 [J].

祁斌 ;

袁克 ;

胡倩 ;

周春生 .

证券市场导报, 2006, (12) :49-57

[2] 中国QFII的投资行为特征及其成因 [J].

耿志民 .

统计与决策, 2006, (15) :114-115

[3] QFII投资中国内地证券市场的实证分析 [J].

孙立 ;

林丽 .

金融研究, 2006, (07) :123-133

[4] 证券投资基金交易行为及其对股价的影响 [J].

张羽 ;

李黎 ;

不详 .

管理科学 , 2005, (04) :77-85

[5] 中国开放式基金羊群行为分析 [J].

伍旭川 ;

何鹏 .

金融研究, 2005, (05) :60-69

[6] 证券投资基金的交易行为及其市场影响 [J].

施东晖 .

世界经济, 2001, (10) :26-31

[7] Foreign portfolio investors before and during a crisis [J].

Kim, W ;

Wei, SJ .

JOURNAL OF INTERNATIONAL ECONOMICS, 2002, 56 (01) :77-96

[8] Do foreign investors destabilize stock markets? The Korean experience in 1997 [J].

Choe, H ;

Kho, BC ;

Stulz, RM .

JOURNAL OF FINANCIAL ECONOMICS, 1999, 54 (02) :227-264

[9]

Momentum Investment Strategies, Portfolio Performance, and Herding: A Study of Mutual Fund Behavior[J] . Mark Grinblatt,Sheridan Titman,Russ Wermers.The American Economic Review . 1995 (5)

[10]

The Impact of Institutional Trading on Stock Prices .2 Lakonishok,Josef,Andrei Shleifer and Robert W. Journal of Financial Economics . 1992

← 1 →