公司异质性、在职消费与机构投资者治理

被引：39

作者：

李艳丽 ^{[1
]}

孙剑非 ^{[2
]}

伊志宏 ^{[3
]}

机构：

[1] 北京体育大学管理学院

[2] 上海交通大学安泰经济与管理学院

[3] 中国人民大学商学院

来源：

财经研究 | 2012年 / 38卷 / 06期

关键词：

公司异质性; 在职消费; 机构投资者; 公司治理;

D O I：

10.16538/j.cnki.jfe.2012.06.005

中图分类号：

F276.6 [公司]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1202 ; 120202 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

文章实证检验了在代理成本不同的上市公司中,机构投资者持股与管理层在职消费之间的关系。研究发现,机构投资者持股能够有效降低管理层在职消费,而且这种抑制作用在代理成本较高的公司中更加明显;同时,管理层在职消费与公司绩效负相关,这一负相关关系同样在代理成本较高的公司中更加显著。研究结果表明,大力发展机构投资者有利于公司治理的改善,而且在代理成本不同的上市公司中机构投资者的治理作用存在显著差异。

引用

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共 11 条

[1] 政治密度、在职消费与制度环境 [J].