管理层持股比例下的公司投资行为与公司价值

被引：9

作者：

魏锋 ^{[1
]}

冉光和 ^{[2
]}

机构：

[1] 重庆大学贸易与行政学院

[2] 重庆大学建设管理与房地产学院

来源：

重庆大学学报(自然科学版) | 2006年 / 07期

关键词：

管理层持股比例; 公司投资行为; 公司价值;

D O I：

暂无

中图分类号：

F275 [企业财务管理];

学科分类号：

1202 ; 120202 ;

摘要：

以中国1998-2003年沪、深两市319家上市公司为研究对象,采用面板数据方法和建立联立方程模型,对管理层持股比例的内生性问题进行了实证检验.结果发现:以ROA度量公司价值,公司价值影响管理层持股比例,但逆向关系不成立;而当以Tobin′s Q度量公司价值且没有控制变量时,公司投资影响公司价值并进而影响管理层持股比例,反过来,管理层持股比例变动对公司价值有显著影响,但对公司投资的影响不显著.这些结果验证了管理层持股比例的内生性问题.

引用

页码：156 / 160

页数：5

共 4 条

[1] 上市公司经营者报酬结构性差异的实证研究 [J].