“学院派”的力量:来自具有学术背景独立董事的经验证据

本文利用我国A股上市公司为研究对象,探讨独立董事的学术背景对公司研发投入和产品市场竞争的影响。研究发现,公司学术背景独立董事的多少与上市公司的研发投入和产品市场竞争存在正相关关系,具有学术背景的独立董事在研发投资上不仅存在咨询的作用,也可能起到传递信号的作用。同时,根据"高层梯队理论"(Hambrick&Mason,1984),进一步考察独立董事学术背景的促进作用,发现具有学术背景的独立董事与公司产品市场竞争并不存在持续的线性关系:在高管学术背景较差和较好的公司中,具有学术背景的独立董事的增加反而会降低公司产品市场竞争的能力。总体上,具有学术背景独立董事的增加与产品市场竞争提升的关系呈倒U型。