CFO兼任董事能促进公司提高投资效率吗?——来自中国上市公司的经验证据

被引：35

作者：

袁建国 ^{[1
]}

范文林 ^{[1
]}

程晨 ^{[2
]}

肖华芳 ^{[3
]}

机构：

[1] 华中科技大学管理学院

[2] 郑州大学商学院

[3] 华中农业大学经济管理学院

来源：

管理评论 | 2017年 / 29卷 / 03期

关键词：

CFO; 公司治理; 内部董事; 投资效率;

D O I：

10.14120/j.cnki.cn11-5057/f.2017.03.006

中图分类号：

F275 [企业财务管理]; F271 [企业体制];

学科分类号：

1202 ; 120202 ;

摘要：

本文利用我国上市公司2004-2013年的样本,实证检验了CFO兼任董事对公司投资效率的影响。研究发现,CFO兼任董事能够提高其所在公司的投资效率,抑制非效率投资行为;公司所面对的外部信息环境越差,CFO兼任董事对投资效率的促进作用越强。进一步地,在考虑CFO进入董事会的时间持续性后,本文发现CFO进入董事会后的第2-3年对投资效率的促进作用将达到最大,5年以后抑制作用开始逐渐显现;最后,通过分位数回归发现,现阶段投资效率越低的公司,CFO兼任董事对投资效率的促进作用更大。

引用

页码：62 / 73

页数：12

共 30 条

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