资本市场融资、经济增长与产业结构升级——基于中国省际面板数据的检验

被引：25

作者：

罗文波 ^{[1
]}

安水平 ^{[2
]}

机构：

[1] 湘财证券研究所

[2] 上海财经大学金融学院

来源：

证券市场导报 | 2012年 / 04期

关键词：

融资渠道; 资本异质性; 经济增长; 结构转型; 挤出效应;

D O I：

暂无

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F124 [经济建设和发展]; F121.3 [产业结构]; F832 [中国金融、银行];

学科分类号：

0701 ; 070104 ; 0201 ; 020105 ; 1201 ; 020204 ;

摘要：

本文利用扩展柯布-道格拉斯生产函数,分析我国金融深化的背景下,利用多层次资本市场的不同渠道资本融资、经济增长以及产业结构升级之间的动态关系。文章利用29个省、市、自治区20062010年的面板数据,实证结果发现:多层次资本市场融资对经济增长具有显著的促进效应,但债券市场与FDI对经济增长的作用较弱。总量促进经济增长的背后,不同的融资渠道之间的相互作用不尽相同:银行信贷与债券对股票市场筹资存在显著的"溢出效应",FDI对股票市场筹资存在显著的"挤出效应",说明股票市场融资可以替代FDI在实体经济中的作用。随后对多层次资本市场与产业结构转型关系的数据进行实证。研究发现:股票融资、债券融资在一定程度上推动了中国的经济结构转型,但FDI与结构转型负相关,银行信贷与经济转型的关系不显著。

引用

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页数：8

共 14 条

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