货币政策、信息披露质量与商业信用融资

利用2008～2013年深圳A股上市公司的数据,研究货币政策、信息披露质量与商业信用融资三者之间的关系。研究发现:(1)信息披露质量对商业信用融资具有契约性,信息披露质量较高的公司能获得较多的商业信用融资。商业信用融资与短期银行贷款是企业日常营运中重要的融资方式,短期银行贷款与商业信用融资具有替代作用。(2)相对于货币政策宽松时期,货币紧缩时期企业获得的商业信用融资会显著减少。但高质量的会计信息披露能够减少货币政策变动对企业商业信用融资的影响,并使得企业应对货币政策变动的能力增强。