资本结构理论的一项修正:股权融资是中小企业融资优序策略

被引：25

作者：

张玉明

机构：

[1] 山东大学管理学院济南

来源：

山东大学学报(哲学社会科学版) | 2004年 / 03期

关键词：

资本结构; 中小企业; 股权融资; 信息不对称; 风险等级;

D O I：

暂无

中图分类号：

F275 [企业财务管理];

学科分类号：

1202 ; 120202 ;

摘要：

沿M M定理建立起来的现代资本结构理论是金融学、财务理论的基石之一。在市场完善、信息完全、风险等级一致等一系列严格假设条件下,该理论认为,由于债权融资的利息节税效益,企业外部融资应将债权融资放在首位,股权融资为最后的选择。与大企业相比中小企业具有风险等级不一致、信息不对称的特殊性质,这与上述理论存在的前提条件发生了根本性的变化,由此,M M定理及资本结构理论将不得不进行修正,即:将股权融资放在优先位置。

引用

页码：86 / 91

页数：6

共 6 条

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张玉明 ;

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