资本结构优化与企业优序融资策略

被引：18

作者：

张玉明

赵强

机构：

[1] 复旦大学应用经济学博士后流动站,天津大学管理学院上海,天津

来源：

复旦学报(社会科学版) | 2002年 / 05期

关键词：

资本结构; 企业融资; 理论与策略;

D O I：

暂无

中图分类号：

F275 [企业财务管理];

学科分类号：

1202 ; 120202 ;

摘要：

企业应该采取怎样的资本结构才是最优的 ?怎样的融资策略才能使企业的加权资本成本最低 ?这是企业融资决策的核心问题。本文对M -M定理及其修正理论等资本结构理论进行梳理 ,并沿着其逻辑方向对企业的融资策略进行分析 ,提出企业优序融资策略的选择及股票融资偏好的非经济性。文章指出 ,股票融资的成本并不低 ,并不是融资策略的最优选择。企业融资策略应首选债务融资 ,如发行债券、可转换债券或商业银行贷款等

引用

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