市场化进程负债融资与公司过度投资行为研究

被引：3

作者：

罗璇

机构：

[1] 石河子大学

来源：

山东纺织经济 | 2012年 / 08期

关键词：

负债; 市场化进程; 过度投资;

D O I：

暂无

中图分类号：

F275 [企业财务管理]; F832.51 []; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1202 ; 120202 ; 1201 ; 020204 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

选取2005-2010年1506家中国A股上市公司为研究样本,从总负债、负债期限、负债来源三个方面进行实证检验,结果表明:负债融资总体上能够抑制过度投资行为;长期负债和短期负债都有效地制约了经理人的无效投资行为;与商业信用相比,银行借款的负债约束作用强得多,这表明银行的同源性特征并未影响银行借款对经理人投资行为的约束作用;公司所处地区市场化程度越高,负债越能对企业过度投资行为发挥治理作用。

引用

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共 7 条

[1]

Over-investment of free cash flow[J] . Scott Richardson. &nbspReview of Accounting Studies . 2006 (2)

[2]

Agency costs of free cash flow, corporate finance, and takeovers. Jensen Michael C. The American Economist . 1986

[3]

Soft Budget Constraints and Banking in Transition Economies. Berglf,E,Roland G. Journal of Comparative Economics . 1998

[4] 债务来源、债务期限结构与现金流的过度投资——基于中国制造业上市公司的实证证据 [J].