融资约束、政府补贴和公司成长性——基于我国战略性新兴产业的实证研究

本文利用2007-2013年上市公司微观数据,系统考察了融资约束和政府补贴因素对我国战略性新兴产业公司成长性的影响。研究发现对于我国的战略性新兴产业来说,融资约束对公司成长性存在抑制效应,政府补贴对公司成长性具有直接和间接的积极效应,并在一定程度上可以缓解融资约束对公司成长性的抑制效应。进一步分视角研究中发现,针对不同股权性质的样本和不同市场化程度地区的样本,融资约束的抑制作用和政府补贴的调节作用都存在明显差异。本文为公司成长性的研究提供了一个新的视角,并为战略性新兴产业的补贴政策制定和融资渠道优化,提供了决策依据。