金融发展、政府补贴与研发融资约束——来自A股高新技术上市公司的经验证据

被引：39

作者：

王文华 ^{[1
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]}

张卓 ^{[1
]}

机构：

[1] 南京航空航天大学经济与管理学院

[2] 常州大学经济与管理学院

来源：

经济与管理研究 | 2013年 / 11期

关键词：

金融发展; 政府补贴; 研发融资约束; 直接效应; 间接效应;

D O I：

10.13502/j.cnki.issn1000-7636.2013.11.006

中图分类号：

F275 [企业财务管理]; F832.4 [信贷];

学科分类号：

1202 ; 120202 ; 1201 ; 020204 ;

摘要：

运用20072010年高新技术上市公司的面板数据对金融发展、政府补贴缓解研发融资约束的效应进行了实证研究。研究发现:中国高新技术上市公司普遍存在研发融资约束,表现出显著的研发投资现金流敏感性;金融发展水平能显著缓解研发融资约束;政府补贴缓解研发融资的直接效应总体上显著,而间接效应不显著;在金融发展水平高的地区政府补贴缓解研发融资约束的间接效应显著,反之,不显著。

引用

页码：51 / 57

页数：7

共 7 条

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