Determinants of foreign direct investment

Empirical studies of bilateral foreign direct investment (FDI) activity show substantial differences in specifications with little agreement on the set of included covariates. We use Bayesian statistical techniques that allow one to select from a large set of candidates those variables most likely to be determinants of FDI activity. The variables with consistently high inclusion probabilities include traditional gravity variables, cultural distance factors, relative labour endowments and trade agreements. There is little support for multilateral trade openness, most host-country business costs, host-country infrastructure and host-country institutions. Our results suggest that many covariates found significant by previous studies are not robust. ResumeLes determinants de l'investissement direct a l'etranger. Les etudes empiriques des determinants des activites d'investissement direct bilateral a l'etranger ont des specifications substantiellement differentes et peu d'accord sur les variables co-reliees incluses. On utilise des techniques statistiques bayesiennes qui permettent de balayer un vaste ensemble de variables a la recherche de celles qui sont davantage susceptibles d'etre des determinants des activites d'investissement direct a l'etranger. Les variables qui se retrouvent de maniere reguliere dans la liste de haute probabilite d'impact sont les variables reliees a la gravite, les facteurs lies a la distance culturelle, les dotations relatives en facteur travail, et les accords commerciaux. Il y a peu de support pour des variables comme l'ouverture au commerce multilateral, la plupart des couts d'affaires, les infrastructures et les institutions dans les pays hotes. Ces resultats suggerent que plusieurs co-variations qu'on a jugees significatives dans les etudes anterieures ne sont pas robustes.