资产价格波动差异:由股市与房价观察

被引：2

作者：

刘仁和

机构：

[1] 华南农业大学经济管理学院

来源：

改革 | 2008年 / 02期

关键词：

货币幻觉; 资产价格; 波动; 估值倍数;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.51 []; F293.3 [房地产经济]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1201 ; 020204 ; 020205 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

我国股票市场和住宅市场的"市盈率"与货币幻觉代理变量通货膨胀率、名义利率呈现明显的反向关系,即在高通胀时,市场被低估;在低通胀时,市场被高估。通货膨胀通过货币幻觉,影响资产估值高低。股市的市盈率波动幅度远大于住宅市场,股票价格波动主要来自估值倍数变化;而住宅的估值倍数波动小,房价波动更多地受到了估值倍数与租金变化的综合影响。

引用

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