融资约束、异质债务与过度投资差异化:民营上市公司2007～2011年样本

被引：10

作者：

宋淑琴 ^{[1
]}

姚凯丽 ^{[2
]}

机构：

[1] 东北财经大学会计学院

[2] 中国内部控制研究中心资本市场与风险控制研究室

来源：

改革 | 2014年 / 01期

关键词：

上市公司融资约束; 上市公司商业信用; 上市公司过度投资;

D O I：

暂无

中图分类号：

F275 [企业财务管理]; F276.5 [私营企业]; F832.51 []; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1202 ; 120202 ; 1201 ; 020204 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

利用我国民营上市公司20072011年数据为样本,就不同融资约束程度下异质债务对过度投资抑制作用的差异性进行研究发现,银行借款和商业信用都能够抑制过度投资,银行借款对过度投资的抑制作用强于商业信用;高融资约束下,银行借款能够抑制过度投资,商业信用没有起到抑制过度投资的作用;在低融资约束下,银行借款和商业信用都能够抑制过度投资,但商业信用对过度投资的抑制作用要强于银行借款。实证结果还显示,我国民营上市公司激励机制能够有效抑制过度投资,而法人治理结构的监督机制实施的效果有限。

引用

页码：138 / 147

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共 4 条

[1] 金融危机冲击下上市公司融资约束与融资决策的实证研究 [J].