公司债务期限结构与投资效率

被引：31

作者：

陈建勇 ^{[1
]}

王东静 ^{[2
]}

张景青 ^{[3
]}

机构：

[1] 上海交通大学安泰经济与管理学院

[2] 交通银行郑州分行投资银行部

[3] 河南移动通信有限公司企业发展部

来源：

数量经济技术经济研究 | 2009年 / 26卷 / 04期

关键词：

债务期限结构; 短期债务; 投资效率;

D O I：

10.13653/j.cnki.jqte.2009.04.005

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F275 [企业财务管理];

学科分类号：

0701 ; 070104 ; 1202 ; 120202 ;

摘要：

债务期限结构与投资效率之间不是简单的线性关系,它们的关系在很大程度上依赖于项目风险水平。投资非效率"程度"与短期债务比例呈类U形关系,即债务期限结构较为均衡时,投资非效率程度较低。我国上市公司短期债务主导型债务期限结构使得公司在面对较高和中等风险项目时,表现出过度投资倾向;而面对低风险项目,则表现出投资不足倾向。并且,短期债务比例与投资非效率程度正相关,较高的短期债务比例会引起较大的投资扭曲。

引用

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页数：13

共 14 条

[1] 公司治理机制、自由现金流量与上市公司过度投资行为研究 [J].