中国资本市场发展与资本配置效率相关性的实证分析

通过对中国工业内部39个行业的资本配置效率的度量 ,发现中国资本配置效率很低 ,并且有下降的趋势。以反映资本市场发展水平的指标作为解释变量 ,与资本配置效率构建回归模型来验证资本市场与资本配置效率相关关系 ,发现中长期信贷市场规模、股票市场的流动性与资本配置效率呈负相关关系 ,而债券市场规模则与资本配置效率呈正相关关系。以上实证分析结果表明 ,要实现产业结构的优化升级和经济增长方式的转变 ,必须减少政府过度干预 ,发挥市场配置资本作用。